Return on Assets — retorno percentual gerado sobre o total de ativos da empresa, independentemente de como são financiados.
Mede a eficiência geral com que a empresa usa seus ativos (próprios e financiados por terceiros) para gerar lucro. Diferente do ROE, o ROA não é influenciado pela estrutura de capital — por isso é útil para comparar empresas com níveis diferentes de alavancagem. ROA = ROE quando a empresa não tem dívidas.
ROA (%) = Lucro Líquido ÷ Ativo Total Médio × 100
Empresa com Lucro Líquido de R$ 500k e Ativo Total de R$ 8 mi: ROA = 6,25%. Se o custo médio de capital (WACC) é 10%, a empresa destrói valor — seus ativos não geram retorno suficiente para cobrir o custo de financiamento.
ROA revela a produtividade dos ativos. Empresas CapEx-intensivas (indústria, agro) naturalmente têm ROA menor que empresas asset-light (serviços, tecnologia). Compare sempre dentro do mesmo setor.